Financement de capital de croissance pour une entreprise de biens de consommation en expansion
Une entreprise de biens de consommation basée en Suisse, aux performances nationales solides et au modèle d'entreprise éprouvé, a atteint une phase de croissance critique.
La demande des marchés européens voisins augmentait, mais l'entreprise ne disposait pas de suffisamment de capitaux pour financer simultanément son expansion internationale, le développement de sa marque, l'expansion de sa chaîne d'approvisionnement et ses besoins en fonds de roulement.
Bien que l'entreprise soit rentable, le financement bancaire traditionnel n'était pas suffisant. Un endettement supplémentaire aurait pesé sur la trésorerie et limité la flexibilité stratégique.
Les actionnaires ont donc exploré des solutions de capital de croissance pour soutenir l'expansion tout en préservant la valeur à long terme.
Principaux défis
- Financer l'expansion internationale sans surendetter le bilan
- Financer le marketing, la distribution et la constitution de stocks sur les nouveaux marchés
- Maintenir le contrôle opérationnel et l'orientation stratégique
- Trouver un équilibre entre la dilution et la valeur actionnariale à long terme
- Attirer des investisseurs ayant une expertise sectorielle, et pas seulement des capitaux
L'approche de PrestaFlex en matière de capital de croissance
PrestaFlex a commencé par une vérification préalable du capital de croissance, en analysant
- l'évolutivité des revenus et le développement des marges
- la génération de flux de trésorerie et les besoins en fonds de roulement
- les besoins en capitaux pour l'entrée sur le marché et les phases de croissance
- les objectifs des actionnaires en matière de dilution et de gouvernance
Sur la base de cette analyse, PrestaFlex a structuré une transaction de capital de croissance minoritaire, combinant une injection de capital et un partenariat stratégique.
Les éléments clés de la structure sont les suivants
- Uneprise de participation minoritaire d'un investisseur axé sur la croissance
- Capital destiné à l'expansion internationale, au positionnement de la marque et à l'expansion opérationnelle
- Droits de gouvernance protégeant le contrôle du fondateur et la stratégie à long terme
- Des étapes de croissance claires et une feuille de route pour la création de valeur
- Mécanisme optionnel d'investissement de suivi lié à la performance
PrestaFlex a identifié et approché une sélection d'investisseurs européens en capital de croissance et de family offices ayant de l'expérience dans les biens de consommation, l'expansion de marques et la distribution internationale.
Résultat
- 9,5 millions de francs suisses de capital de croissance levés
- Entrée réussie sur le marché dans trois pays européens en l'espace de 18 mois
- Renforcement du bilan et amélioration de la résilience financière
- Expansion financée sans endettement excessif
- Les fondateurs ont conservé le contrôle opérationnel et la direction stratégique
La combinaison du financement par capital de croissance et du soutien d'investisseurs stratégiques a permis à l'entreprise de se développer efficacement tout en préservant son ADN entrepreneurial.
Pourquoi le capital-développement était la bonne solution
Ce cas illustre la différence entre le capital-développement et le financement traditionnel :
- Il renforce les fonds propres plutôt que d'augmenter l'effet de levier
- Il soutient l'expansion à long terme plutôt que les liquidités à court terme
- Il aligne les investisseurs sur les objectifs de croissance stratégique
- Il permet de passer à l'échelle supérieure sans sacrifier le contrôle
Pour les entreprises se trouvant à un stade similaire, le capital-développement offre une alternative efficace à l'endettement lorsque l'objectif est une expansion durable et une création de valeur à long terme.
Ce qu'il faut retenir pour les chefs d'entreprise
Le capital de croissance ne consiste pas seulement à lever des fonds, mais aussi à structurer le bon capital pour la bonne phase de croissance.
Avec le bon investisseur et la bonne structure, les entreprises peuvent accélérer leur expansion, renforcer leur gouvernance et libérer leur potentiel à long terme.
