Le capital-risque en phase finale avec la protection du fondateur et la structure hybride

Une entreprise de technologie B2B basée en Suisse et préparant un tour de table de série D avait besoin de capitaux pour accélérer son expansion internationale et le déploiement de ses produits.
Bien que son chiffre d'affaires soit en forte croissance, l'entreprise est confrontée aux problèmes suivants

• une augmentation de l'intensité capitalistique
• des pressions de la part des investisseurs pour qu'ils acceptent des conditions de gouvernance agressives
• un risque de dilution pour les fondateurs et les premiers actionnaires
• l'incertitude concernant les fusions-acquisitions futures et la flexibilité avant l'introduction en bourse

Des fonds propres purs aux conditions proposées auraient permis de résoudre le problème du financement à court terme, mais auraient limité les possibilités d'action à long terme.

L'approche de PrestaFlex

PrestaFlex a été mandaté pour agir en tant que conseiller indépendant en capital-risque.

Nous :

• testé les indicateurs clés de performance et les projections financières du point de vue d'un investisseur en capital de risque en fin de parcours
• restructuré l'histoire de l'équité pour refléter l'extensibilité et l'efficacité du capital
• préparé une salle de données et un rapport de diligence de niveau investisseur
• conception d'une structure hybride combinant le capital-risque en fin de parcours et la dette à risque
• mené des négociations sur la gouvernance, les préférences de liquidation et les droits de consentement

Résultat

• 22 millions de francs suisses levés grâce à une structure hybride de capital-risque
• Contrôle du fondateur et équilibre du conseil d'administration préservés
• Dilution considérablement réduite par rapport à un tour de table purement en actions
• Extension de la piste d'atterrissage sans restreindre les options futures de financement ou de fusions-acquisitions
• L'entreprise est positionnée en vue d'une sortie stratégique ou d'une pré-introduction en bourse

Ce qu'il faut retenir

À un stade avancé de l'aventure, le capital seul n'est pas l'objectif.
La bonne structure préserve le contrôle, la flexibilité et la valeur à long terme.