Dette bancaire, dette privée et financement alternatif en Suisse : Construire une structure de financement gagnante (avec des statistiques réelles du marché)

La plupart des entreprises n'échouent pas par manque d'idées. Elles échouent parce que les liquidités, le calendrier et les options de financement ne sont pas alignés lorsque la réalité arrive avec sa feuille de calcul froide et indifférente.

En Suisse (et dans toute l'Europe), la bonne décision n'est plus d'obtenir un prêt bancaire Il s'agit de mettre au point un ensemble de financements : dette bancaire pour la stabilité, dette privée/structurée pour la rapidité et la flexibilité, et financement alternatif pour l'efficacité du capital - sans céder l'entreprise trop tôt.

Et oui : le marché suisse est plus grand et plus diversifié que ne le pensent la plupart des fondateurs.

Dette bancaire : toujours l'épine dorsale (et elle a connu une croissance massive)

Les prêts bancaires suisses aux PME se développent depuis des années. Un indicateur clair : Les prêts hypothécaires aux PME sont passés d'environ 260 milliards de francs suisses (2008) à environ 400 milliards de francs suisses au début de 2025, soit une augmentation de plus de 50 %. Dans le même temps, les autres crédits aux PME (non hypothécaires) sont restés globalement stables, avec une moyenne d'environ 80 milliards de francs suisses entre 2010 et début 2025.

En d'autres termes, les banques aiment les prêts bien garantis, et les PME aiment les prix plus bas, de sorte que les prêts garantis par une hypothèque continuent de dominer.

Renforcer les relations avec les banques existantes

L'incertitude des banques en matière de prix. Réduisez l'incertitude et améliorez vos conditions (tarification, clauses restrictives, garanties, durée).

Ce qui fait vraiment bouger l'aiguille :

• Des rapports proactifs (mensuels/trimestriels) : chiffre d'affaires, marge, carnet de commandes, fonds de roulement, trésorerie.
• Une véritable planification des liquidités : les budgets et les plans de liquidité font explicitement partie de ce que les banques attendent d'un dossier de crédit.
• Pas de surprises : signaler les problèmes à temps ; ne pas attendre le moment du "prêt d'urgence".

Les données suisses sur le financement des PME permettent de vérifier la réalité : Seulement 3 % des demandes de crédit ont été rejetées (ce qui est faible à l'échelle internationale).
Donc, si votre dossier est propre et cohérent, les chances ne sont pas aussi sombres que votre pessimiste intérieur le pense.

Nouer des relations avec de nouveaux partenaires bancaires (il s'agit d'une option stratégique)

Les PME suisses sont généralement fidèles à leurs banques : Seules 1,4 % d'entre elles ont changé de banque principale au cours de l'année écoulée, et les PME ont en moyenne 1,93 relation bancaire.

L'établissement d'une relation avec une deuxième ou une troisième banque constitue un avantage concurrentiel, car la plupart des entreprises ne le font pas de manière proactive.

Comment bien faire :

• Commencer par les services de transaction (gestion de trésorerie, garanties).
• Faire preuve de "discipline en matière d'information" : réponses rapides, documents complets, chiffres cohérents.
• Éviter d'approcher de nouvelles banques uniquement lorsque le bâtiment est déjà en feu.

Dette privée : le marché suisse évolue (et les chiffres le prouvent)

Les PME suisses se détournent de plus en plus du financement purement bancaire :

• La part des PME bénéficiant d'un financement bancaire est restée à ~32% (inchangé par rapport à 2016).
• L'endettement non bancaire a bondi de 6% (2016) à 15% (2021).
• La part des PME exclusivement autofinancées a chuté de 62% (2016) à 37% (2021) (les prêts pandémiques y ont également contribué).

Ladette privée devient pertinente lorsque :

• le délai est serré
• la situation est atypique
• l'ensemble des garanties est inhabituel
• ou lorsque vous avez besoin de plus de flexibilité que la politique de crédit de la banque ne le permet

Oui, la dette privée peut être plus chère que la dette bancaire. Mais souvent, vous achetez la rapidité, la structure et la certitude de l'exécution.

Dette structurée : Senior, Unitranche, Mezzanine (la boîte à outils de l'ingénierie des transactions)

La dette structurée est une architecture financière qui empile les risques, les coûts et les priorités :

• Dette senior : premier remboursement, coût plus faible, clauses plus strictes.
• Unitranche : une tranche mixte (souvent issue d'un fonds de crédit) remplaçant senior + mezzanine ; plus simple et plus rapide, mais généralement plus chère que le senior pur.
• Mezzanine : entre la dette et les fonds propres ; comble le "vide" pour la croissance, les acquisitions ou les structures favorables aux actionnaires.

C'est la norme en matière de financement d'acquisitions, car elle optimise la combinaison dette/fonds propres et augmente le pouvoir d'achat sans dilution instantanée.

Obligations : simples ou convertibles (financer maintenant, débattre de la dilution plus tard)

• Obligations simples : dette assortie d'un coupon et d'une échéance, souvent utilisée pour élargir les sources de financement au-delà des banques.
• Obligations convertibles : dette aujourd'hui, actions potentielles plus tard - utile quand :
  • la croissance est crédible, mais la valorisation est "trop précoce", - vous voulez une marge de manœuvre sans dilution immédiate
  • la croissance est crédible, mais l'évaluation est "trop précoce", vous voulez une marge de manœuvre sans dilution immédiate,
  • les investisseurs acceptent la hausse par le biais de la conversion.

Les obligations convertibles sont en fait une négociation décalée dans le temps : vous repoussez l'argument des fonds propres jusqu'à ce que vous ayez obtenu une meilleure évaluation.

Prêts à risque : de l'oxygène non dilutif pour les entreprises à grande échelle

Lesprêts à risque/la dette à risque ciblent les entreprises à forte croissance (souvent soutenues par des sociétés de capital-risque). Les prêteurs se concentrent sur

• la qualité de l'investisseur et la capacité de suivi,
• le taux d'absorption et l'économie de l'unité,
• visibilité de la traction,
• parfois des contreparties sous forme d'actions (warrants).

Il ne s'agit pas d'un "argent bon marché", mais il peut protéger la propriété au moment où les capitaux propres seraient les plus coûteux (au début).

Financement alternatif : Financement d'actifs, RBF, financement basé sur les redevances... et affacturage (où vous pouvez réellement gagner de l'argent)

Le financement alternatif est celui qui devient le plus intelligent : moins d'"idéologie du bilan", plus d'alignement sur les actifs ou la génération de liquidités.

Financement d'actifs

Financez des équipements, des véhicules, des infrastructures, des technologies de l'information, en alignant le remboursement sur la durée de vie économique de l'actif. Efficace en termes de capital et favorable aux liquidités.

Financement basé sur les revenus (RBF)

Le remboursement est lié au chiffre d'affaires (un pourcentage des ventes). Meilleur avec des revenus récurrents, des marges importantes et une croissance régulière.

Financement basé sur les redevances

Logique similaire, souvent liée à un flux monétisable spécifique (licences, ligne de produits, économie de distribution).

Affacturage/financement de créances (le levier caché : les remises des fournisseurs)

L'affacturage est souvent présenté comme un moyen d'obtenir des liquidités plus rapidement C'est vrai, mais le vrai coup de pouce est ce que vous faites après avoir obtenu les liquidités :

Si l'affacturage accélère les rentrées de fonds, vous pouvez payer vos fournisseurs plus tôt et négocier des remises pour paiement anticipé (rabais). Ces remises peuvent

• réduire le coût effectif de l'affacturage, car les remises accordées aux fournisseurs compensent une partie des frais et des intérêts de l'affacturage ;
• parfois même transformer l'affacturage en un gain net lorsque la remise obtenue est supérieure au coût de financement.

Exemple logique (simple mais puissant) :
Si vous bénéficiez d'une remise de 1 à 3 % en payant par anticipation et que le coût total de l'affacturage est inférieur (ou proche) de ce montant, vous ne "payez pas pour l'affacturage" - vous achetez une marge tout en améliorant la stabilité de la chaîne d'approvisionnement.

Deux mises en garde importantes (parce que la finance n'est jamais magique, seulement mathématique) :

• Cette méthode fonctionne mieux lorsque votre base de fournisseurs est ouverte aux remises pour paiement anticipé et que votre service des achats est en mesure de les négocier de manière cohérente.
• Vous devez suivre l'évolution de la situation de manière appropriée (escompte obtenu par rapport au coût de l'affacturage) afin d'éviter la "cécité des frais"

L'importance de l'affacturage en Suisse (statistiques + contexte du marché)

Le financement non bancaire est structurellement significatif en Suisse :

• La part des PME ayant recours à la dette non bancaire est passée de 6% (2016) à 15% (2021), alors que le financement bancaire est resté autour de 32%.
  C'est précisément dans cette évolution que s'inscrivent souvent l'affacturage et les solutions basées sur les créances : elles comblent les lacunes du fonds de roulement, lissent les cycles de conversion des liquidités et réduisent la dépendance à l'égard des lignes de crédit classiques.

Encore un rappel à la réalité suisse : les "emprunteurs découragés" existent.

• En utilisant une définition large, environ 10% des PME suisses peuvent être classées comme découragées ; une définition plus étroite donne ~6,7%.
  Cela signifie que de nombreuses entreprises ne demandent pas de financement ou d'outils d'optimisation, laissant souvent de l'argent sur la table parce que la stratégie financière n'est pas adaptée à la logique du prêteur ou à celle de l'approvisionnement.

La stratégie gagnante : traiter le financement comme un portefeuille et non comme un produit unique

Une entreprise résiliente construit une combinaison de financements :

• la dette bancaire pour la base,
• dette privée/structurée pour les transactions et la flexibilité,
• obligations/convertibles pour le passage à l'échelle,
• prêts à risque pour le démarrage,
• des financements alternatifs pour financer les actifs et le fonds de roulement de manière intelligente,
• et l'affacturage, non seulement pour les liquidités, mais aussi comme levier pour obtenir des remises de la part des fournisseurs et réduire votre coût de financement effectif.

Voilà la méta-leçon : la tarification est importante, mais l'optionnalité, la rapidité, la structure et l'optimisation du cycle de trésorerie sont les éléments qui l'emportent dans le monde réel.